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Sky Deutschland Risiken überwiegen weiterhin
17.05.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Jan Christian Göhmann, votiert weiterhin mit "verkaufen" für die Sky Deutschland-Aktie (ISIN DE000SKYD000 / WKN SKYD00).
Die von Sky Deutschland vorgelegten Zahlen für das 1. Quartal 2011 hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen und bezogen auf die gewonnenen Neukunden (Q1 2011: 73.000, NORD/LBe: 50.000) die Analysten positiv überrascht. Der Umsatz habe insbesondere dank höherer Programmerlöse um 14,9% auf 269,6 Mio. Euro zugelegt. Das EBITDA (Q1 2011: -55,0 Mio. Euro, NORD/LBe: - 59,2 Mio. Euro) sowie das EBIT (Q1 2011: -75,1 Mio. Euro, NORD/LBe: -77,3 Mio. Euro) hätten erneut deutlich im Minus gelegen. Unterm Strich sei auf Net Income-Ebene ein Verlust von -86,9 Mio. Euro oder -0,12 pro Aktie (NORD/LBe: -85,2 Mio. Euro) erzielt worden.
Die Analysten würden das von der Sky Deutschland AG benötigte hohe Wachstum bei den Abonnentenzahlen trotz der zuletzt überaus positiven Entwicklung nach wie vor als ambitioniert ansehen, weshalb ihres Erachtens weiterhin die Risiken überwiegen würden. Sie würden die Bewertung mit einer Marktkapitalisierung von 2,5 Mrd. Euro für sehr hoch und die Aktie im Peergroup-Vergleich für teuer halten. Die Analysten würden dabei die hohen Verluste auf Net-Income-Basis, eine möglicherweise langsamer als erwartet verlaufende Neukundengewinnung sowie mögliche Abwärtsrevisionen bei den Markterwartungen problematisch sehen.
Die Analysten der Nord LB bestätigen ihre "verkaufen"-Empfehlung und ihr Kursziel von 2,00 Euro für die Sky Deutschland-Aktie. (Analyse vom 17.05.2011) (17.05.2011/ac/a/d)
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